Chuỗi tăng 10 tháng của giá bạc: Tín hiệu bền vững hay sắp điều chỉnh?

Bạc hưởng “lợi thế kép”: Vừa trú ẩn an toàn, vừa gắn với tăng trưởng

Bạc đang nổi lên là một trong những tài sản phòng ngừa rủi ro được ưa chuộng nhất từ đầu năm 2026. Giá hợp đồng bạc tương lai đã tăng hơn 25%, vượt mức tăng khoảng 20% của vàng, và đang hướng tới tháng tăng thứ 10 liên tiếp – chuỗi tăng dài nhất trong lịch sử.

Theo bà Rania Gule, chuyên gia phân tích thị trường cấp cao tại XS.com, căng thẳng thương mại và địa chính trị leo thang thường thúc đẩy nhu cầu đối với tài sản trú ẩn, đặc biệt trong bối cảnh tăng trưởng toàn cầu chậm lại và thế giới ngày càng phân cực.

Tuy nhiên, điểm khác biệt của bạc so với vàng nằm ở “hai mặt” của kim loại này: vừa là tài sản đầu tư, vừa là nguyên liệu quan trọng trong công nghiệp. Chính yếu tố này khiến bạc được đánh giá hấp dẫn hơn vàng trong một số giai đoạn.

Chia sẻ với MarketWatch, bà Gule cho rằng vai trò kép giúp bạc hưởng lợi đồng thời từ dòng tiền trú ẩn và triển vọng tăng trưởng dài hạn.

Địa chính trị và thương mại hỗ trợ xu hướng

Trong báo cáo ngày 24/2, ông Bas Kooijman – CEO kiêm quản lý tài sản của DHF Capital – nhận định rủi ro thương mại và căng thẳng địa chính trị tiếp tục hỗ trợ thị trường bạc.

Sau khi chính sách thuế quan đối ứng của chính quyền Tổng thống Donald Trump bị Tòa án Tối cao Hoa Kỳ bác bỏ, Washington áp dụng mức thuế toàn cầu tạm thời 10% và phát tín hiệu có thể nâng lên 15% với một số đối tác. Diễn biến này làm gia tăng lo ngại về một vòng căng thẳng thương mại mới.

Bên cạnh đó, căng thẳng tại Đông Âu, rủi ro an ninh tại Mexico và vòng đàm phán hạt nhân Mỹ – Iran sắp diễn ra tại Geneva tiếp tục củng cố sức hấp dẫn của kim loại quý.

Biến động mạnh nhưng nền tảng cung – cầu hỗ trợ

Dù vậy, bạc vẫn thấp hơn gần 21% so với mức chốt phiên kỷ lục 115,504 USD/oz ngày 26/1 và từng có phiên giảm 31% ngay sau đó – mức giảm mạnh nhất kể từ tháng 3/1980. Điều này phản ánh đặc tính biến động cao hơn vàng.

Khác với vàng, bạc nhạy cảm hơn với chu kỳ kinh tế do nhu cầu phụ thuộc lớn vào hoạt động sản xuất. Khi căng thẳng thương mại leo thang, bạc có thể tăng ngắn hạn nhờ nhu cầu trú ẩn, nhưng trung hạn sẽ chịu tác động từ triển vọng công nghiệp.

Tuy nhiên, yếu tố cung – cầu đang tạo nền tảng vững chắc. Theo dự báo của Silver Institute và Metals Focus, thị trường bạc toàn cầu sẽ thiếu hụt khoảng 67 triệu ounce trong năm 2026 – năm thiếu hụt thứ 6 liên tiếp.

Đáng chú ý, nhu cầu từ trung tâm dữ liệu AI, xe điện và ngành bán dẫn tiếp tục gia tăng, mang tính cấu trúc dài hạn và khó suy yếu ngay cả khi kinh tế toàn cầu biến động.

Chính sách tiền tệ và yếu tố đầu cơ

Thị trường hiện nghiêng về khả năng Fed giữ nguyên lãi suất trong tháng 3. Nếu sau đó cơ quan này bắt đầu nới lỏng, môi trường lãi suất thấp hơn sẽ thuận lợi cho các tài sản không sinh lời như bạc do chi phí cơ hội giảm xuống.

Dù vậy, yếu tố đầu cơ vẫn cần được theo dõi sát sao. Một số ý kiến cho rằng biến động gần đây của kim loại quý có liên quan tới hoạt động giao dịch mạnh từ nhà đầu tư Trung Quốc, khiến dòng tiền ngắn hạn có thể khuếch đại biên độ dao động.

Triển vọng: “Lợi thế kép” tiếp tục nâng đỡ

Trong bối cảnh thế giới ngày càng bất định, bạc đang chuyển dần từ trạng thái bị chi phối bởi tin tức sang giai đoạn được dẫn dắt nhiều hơn bởi yếu tố cung – cầu và môi trường vĩ mô.

Với vai trò vừa là tài sản phòng ngừa rủi ro, vừa hưởng lợi từ xu hướng tăng trưởng công nghệ và chuyển đổi năng lượng, “lợi thế kép” được kỳ vọng sẽ tiếp tục nâng đỡ giá bạc trong thời gian tới.